ESMA ha pubblicato la propria relazione finale sugli standard tecnici di regolamentazione (RTS) relativi agli elementi dei criteri di ammissione dei partecipanti diretti alle controparti centrali (CCP), in attuazione delle modifiche introdotte dal Regolamento UE 2024/2987 (c.d. EMIR 3).
In particolare, l’EMIR 3 introduce modifiche alle disposizioni relative ai requisiti di partecipazione alle CCP, anche per le controparti non finanziarie (NFC).
L’art. 37 par. 1 dell’EMIR, infatti, prevede che una CCP sia tenuta a stabilire le categorie di partecipanti diretti ammissibili e i criteri di ammissione, previo parere del comitato per i rischi ai sensi dell’art.28 par. 3 dell’EMIR.
Tali criteri devono essere non discriminatori, trasparenti e oggettivi, al fine di garantire un accesso equo e aperto alla CCP e assicurare che i membri compensatori dispongano di risorse finanziarie e capacità operative sufficienti per adempiere agli obblighi derivanti dalla partecipazione a una CCP.
I criteri che limitano l’accesso, si precisa, sono consentiti solo nella misura in cui il loro obiettivo sia quello di controllare il rischio per la CCP.
In tal contesto si evidenzia come l’art. 37, par. 7, prevede uno specifico mandato in capo ad ESMA di elaborazione di RTS che specifichino ulteriormente gli elementi da prendere in considerazione quando una CCP:
- stabilisce i propri criteri di ammissione di cui all’art. 37, par. 1, dell’EMIR
- valuta la capacità delle NFC che agiscono in qualità di partecipanti diretti di soddisfare i requisiti di margine e i contributi al fondo di garanzia di cui all’art. 37, par. 1 bis, dell’EMIR.
Gli RTS in oggetto, quindi, rispondono al citato mandato, specificando gli elementi che le CCP devono prendere in considerazione al momento di stabilire i propri criteri di ammissione per i partecipanti diretti ed enunciando le proprie considerazioni relative ai partecipanti diretti NFC e ai modelli di adesione sponsorizzata.
Tali RTS, si precisa, non stabiliscono i criteri di ammissione effettivi, ma definiscono gli elementi che le CCP devono prendere in considerazione.
In tale contesto si ricorda come ESMA abbia condotta una consultazione pubblica una successiva audizione sulla bozza di RTS.
Attualmente gli RTS sono sottoposti al vaglio della Commissione europea per la loro approvazione, a seguito della quale verranno trasmessi per il relativo esame al Parlamento europeo e del Consiglio.
