CDS e Rating
17.12.2012 – Il rischio di credito si è normalizzato nell’ottava con gli spread sui CDS governativi e bancari che si sono mossi generalmente al ribasso. La notizia principale sul versante europeo è l’accordo per la supervisione del sistema bancario che potrebbe limitare la volatilità del settore nel medio termine. L’accordo prevede che le banche con asset totali superiori a 30 miliardi di euro o che rappresentano oltre il 20% del Pil nazionale o che beneficiano di un programma di aiuti europeo siano sorvegliate direttamente dalla Bce. Minore invece sarà il raggio di azione sulle banche di minore entità. E’prevalsa quindi la linea tedesca, ma è comunque un buon elemento di partenza che potrebbe aiutare a comprimere gli spread di rischio.
Valute & Commodity
Sul fronte valutario si è assistito ad un generale movimento al rialzo dell’Euro su tutte le valute, sviluppate ed emergenti. Diretta conseguenza del ritrovato sentiment positivo sulla situazione italiana il cambio EUR/USD si è riportato sui livelli di inizio mese andando a superare la soglia di 1,30. Sul versante materie prime invece nessun segnale particolarmente importante. In ottica intermarket la stabilità del petrolio risente ancora della situazione macroglobale non incoraggiante e delinea un disallineamento rispetto al cross e in parte all’azionario.Anchel’orosegue una strada di generale stabilità.
Dati Macro
La settimana è vissuta soprattutto di elementi di natura politica. Dai già citati passi in avanti per gli aiuti in Grecia, all’accordo sulla supervisione bancaria europea fino alla "stabilizzazione" del rischio politico italiano. Di rilevante importanza sono state anche le decisione della FED in tema di futura politica monetaria. I tassi rimarranno bassi, almeno fino a quando la disuccupazione non scenderà al di sotto del 6,5% e non ci saranno pressioni inflazionistiche (allo stato attuale il rischio è invece di deflazione), e le immissioni di liquidità continueranno. In totale saranno acquistati bond per 85 miliardi mensili. Sostanzialmente nulla in più di quanto già previsto dai piani della FED. In arrivo dagli USA i dati sull’immobiliare, il PIL e la fiducia dei consumatori.
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