L’ESMA ha pubblicato i risultati di uno studio che analizza la performance degli OICVM a gestione attiva rispetto al loro prospetto e ai benchmark di mercato.
I risultati fanno luce sulla performance dei fondi azionari per tipo di gestione, soprattutto durante un periodo di stress come la prima ondata di Covid-19.
La forte flessione del mercato all’inizio del periodo, seguita da una rapida ripresa e poi dalla stabilizzazione, ha offerto un’opportunità concreta per verificare l’ipotesi che gli OICVM azionari attivi sovraperformano i loro benchmark in condizioni di stress di mercato.
I principali risultati mostrano che il campione di fondi considerati fondi attivi, al netto dei costi correnti, non ha in media sovraperformato i relativi benchmark. Più della metà degli OICVM analizzati ha sottoperformato i propri benchmark durante il periodo di stress (tra il 19 febbraio e il 31 marzo) e oltre il 40% durante il periodo di post-stress (tra il 1° aprile e il 30 giugno).
Solo i fondi appartenenti alla classe con il rating più elevato hanno costantemente sovraperformato i benchmark. Per il resto dei fondi analizzati, la performance corretta per il benchmark si è attestata intorno allo zero o è stata chiaramente negativa.
