IOSCO ha pubblicato delle considerazioni rivolte alle autorità di regolamentazione in merito alla revisione della regolamentazione dei dati di mercato.
Il documento evidenzia che i dati di mercato sono un elemento essenziale per la trasparenza dei prezzi e per mantenere mercati equi ed efficienti.
In particolare, i dati di mercato consentono ai partecipanti al mercato di identificare la liquidità, prendere decisioni informate sull’instradamento degli ordini e sugli investimenti e rispettare i requisiti normativi, come la best execution.
Con l’evoluzione dei mercati secondari, le esigenze di dati di mercato sono cambiate e i partecipanti al mercato in molti paesi hanno sollevato preoccupazioni in merito ai costi, all’accessibilità, all’equità e al consolidamento degli stessi.
Sul punto, IOSCO offre tre considerazioni per le autorità di regolamentazione in merito ai dati di mercato forniti dalle sedi di negoziazione o dai mercati OTC:
- i dati pre-negoziazione (ovvero informazioni su ordini o quotazioni ) e i dati post-negoziazione (vale a dire, informazioni sulle esecuzioni) sono importanti per promuovere la trasparenza delle negoziazioni. Se del caso, è importante considerare gli elementi dei dati di mercato necessari per facilitare la capacità di tutti i partecipanti al mercato di partecipare in modo efficace ed equo ai mercati secondari e di prendere decisioni informate di investimento;
- l’accesso equo ai dati di mercato è importante per fornire un’adeguata informativa agli invstitori. L’accesso equo può riguardare questioni tra cui la determinazione del prezzo dei dati di mercato, i termini e la tariffazione della connettività e gli accordi contrattuali. I dati di mercato non sono intercambiabili in tutti i casi e, ove opportuno, è importante considerare il contributo a garantire un accesso equo in diverse sedi di esecuzione. Inoltre, può essere un’utile considerazione la misura in cui l’accesso gratuito o ritardato ai dati può soddisfare le esigenze di alcuni partecipanti;
- ove appropriato, il consolidamento può migliorare l’accesso ai dati di mercato e, in alcune circostanze, può essere utile per ridurre i costi, identificare la liquidità e confrontare la qualità dell’esecuzione in paesi in cui la liquidità potrebbe essere frammentata.
