Pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea il Regolamento delegato (UE) 2025/418 del 16 dicembre 2024 con le RTS, nell’ambito del Regolamento MICAR (2023/1114), sul contenuto minimo delle disposizioni di governance sulla politica retributiva degli emittenti di token collegati ad attività (ART) o di token di moneta elettronica significativi (EMT) significativi.
Per conseguire l’obiettivo di una gestione sana ed efficace del rischio degli emittenti di ART o EMT, le politiche retributive dovrebbero fornire incentivi al personale per l’assunzione di rischi orientata sul lungo periodo, in linea con la propensione al rischio degli emittenti di ART o EMT significativi, al fine di contribuire alla protezione dei possessori di token.
Il Regolamento delegato intende quindi stabilire un quadro di governance in materia di politiche retributive che comprenda gli stessi elementi delle norme in materia di politica retributiva applicabili alle imprese di investimento, adattandolo agli emittenti di ART e EMT significativi, la cui attività è diversa dall’attività di emissione di strumenti finanziari “tipici”.
Gli obiettivi del quadro sulle remunerazioni, sono comunque gli stessi del quadro per le imprese di investimento, ai sensi della Direttiva (UE) 2019/2034.
Il Regolamento delegato, in conformità al MICAR, stabilisce dunque, quanto alla politica retributiva degli emittenti:
- i compiti sulla politica retributiva assegnati all’organo di amministrazione degli emittenti
- il necessario coinvolgimento della funzione di controllo della conformità, di gestione dei rischi e la funzione di audit interno
- i termini e le modalità del riesame periodico della politica retributiva
- le disposizioni per la mitigazione dei conflitti d’interesse
- i criteri minimi per le politiche retributive di tutto il personale dell’emittente