L’ICMA (International Capital Market Association) ha pubblicato oggi una versione aggiornata della ERCC Guide to Best Practice in the European Repo Market (Guida alle migliori prassi nel mercato europeo dei pronti contro termine), pubblicata per la prima volta nel 2014.
Il pronti contro termine o Repo (repurchase agreement) rappresenta quel contratto con cui vengono ceduti “a pronti” dei titoli per un determinato prezzo di vendita, con l’obbligo per il venditore di riacquistarli “a termine”, ovvero ad una data futura, ad un prezzo predefinito.
La Guida fornisce indicazioni dettagliate, raccomandazioni di best practice e chiarimenti, volti a sostenere una negoziazione e un regolamento ben organizzati dei pronti contro termine: è una delle più importanti e consolidate linee guida di autoregolamentazione del settore nell’intero mercato finanziario.
Stabilendo standard e best practice, la Guida aiuta a evitare incertezze e disaccordi tra i partecipanti al mercato, contribuendo a promuovere un mercato repo più efficiente e ordinato in Europa e altrove.
La versione aggiornata riflette discussioni e consultazioni approfondite fra i membri dell’ICMA, che hanno portato ad aggiornamenti in diverse aree chiave di best practice, tra cui:
- resilienza e recupero delle infrastrutture di negoziazione e post-negoziazione
- impatto delle interruzioni di CSD e SSS
- accordo modello per i pair-off bilaterali
- sanzioni
- cancellazione di operazioni effettuate per errore sui sistemi automatici di negoziazione
- formazione dei prezzi sui sistemi automatici di negoziazione
- prezzi fuori mercato su sistemi di negoziazione automatici (RFQ)
- trasferimenti di portafogli repo tra gestori di fondi pensione LDI
- acquisti di portafogli repo LDI.
Per facilitare il confronto, la Guida stessa è stata pubblicata insieme a una versione blackline, che evidenzia tutte le ultime modifiche rispetto alla versione precedente del documento, pubblicata nel novembre 2023.
