L’Autorità europea delle assicurazioni e delle pensioni aziendali e professionali (EIOPA) lancia oggi lo stress test 2024, con il quale sottopone gli assicuratori dello Spazio economico europeo a uno scenario ipotetico di gravi, ma plausibili, sviluppi negativi delle condizioni finanziarie ed economiche.
L’esercizio di quest’anno prevede un’intensificazione o un prolungamento delle tensioni geopolitiche e valuta come gli assicuratori europei affronterebbero le conseguenze economiche e finanziarie ad ampio raggio di un tale evento.
L’obiettivo è principalmente quello di valutare la resilienza dei partecipanti a uno scenario avverso i cui shock vanno oltre la normale resilienza richiesta dalla Direttiva Solvency II e di fornire alle autorità di vigilanza informazioni sulla capacità di questi assicuratori di resistere a shock gravi.
Questo approccio microprudenziale consentirà alle autorità di vigilanza europee e nazionali di formulare raccomandazioni al settore nel suo complesso e, se del caso, di discutere potenziali azioni di follow-up con i singoli assicuratori, per migliorare la loro resilienza.
La valutazione microprudenziale è completata dalla stima delle potenziali ricadute del settore assicurativo su altre parti del sistema finanziario, innescate dalle reazioni agli shock previsti.
Lo scenario 2024, elaborato dall’EIOPA in stretta collaborazione con il Comitato europeo per il rischio sistemico, presuppone un nuovo aumento o una continuazione delle tensioni geopolitiche e un’ampia gamma di effetti a catena.
Come conseguenza delle forti tensioni, la narrazione prevede una recrudescenza di diffuse interruzioni della catena di approvvigionamento, con conseguente rallentamento della crescita e riaccensione delle pressioni inflazionistiche.
Gli effetti a catena includono una rivalutazione delle aspettative sui tassi di interesse, caratterizzata da un’impennata dei tassi di mercato a breve termine e da aumenti più contenuti dei rendimenti a lungo termine, con una ulteriore impennata di una curva dei rendimenti già invertita.
Il conseguente inasprimento delle condizioni di finanziamento, unito a una crescita contenuta, è destinato a ridurre la redditività delle imprese e ad ampliare gli spread creditizi.
L’elevato livello dei rendimenti dei titoli di Stato, anch’esso determinato da tassi privi di rischio elevati e duraturi, inasprirà le condizioni di finanziamento della spesa pubblica.
L’elevato livello di debito pubblico indotto dalla pandemia e la necessità di misure di mitigazione per sostenere l’economia reale in una fase di recessione alimenterebbero le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito sovrano, portando a un ulteriore aumento eterogeneo dei tassi dei titoli di Stato.
L’EIOPA ha tradotto quanto sopra esposto in una serie di shock specifici per il mercato e per l’assicurazione, al fine di valutare la resilienza del settore assicurativo dal punto di vista del capitale e della liquidità.
Il campione per lo stress test comprenderà 48 imprese di 20 Stati membri e coprirà oltre il 75% del mercato SEE in termini di attività totali.
Dopo il lancio dello stress test 2024 da parte di EIOPA, le imprese partecipanti avranno tempo fino a metà agosto 2024 per calcolare i loro risultati sulla base dello scenario prescritto e presentarli all’autorità di vigilanza nazionale competente.
I risultati dello Stress Test EIOPA 2024 saranno pubblicati a dicembre 2024 tramite:
- Una relazione basata su dati aggregati
- La pubblicazione dei singoli risultati relativi a un sottoinsieme di indicatori basati sul capitale (previo consenso dell’entità interessata).