Pubblicato dalla Consob il testo dell’audizione del 26 settembre 2013 svolta dal Presidente Giuseppe Vegas avanti le Commissioni riunite VIII (Lavori Pubblici, Comunicazioni) e X (Industria, Commercio, Turismo) del Senato della Repubblica sul Gruppo Telecom Italia.
Per quanto attiene in particolare l’applicabilità al caso Telecom Italia della normativa italiana sull’opa, Vegas evidenzia come l’attuale regime leghi l’obbligo di opa al superamento del 30% del capitale con diritto di voto ovvero all’acquisto del controllo di una società non quotata che a sua volta detenga una partecipazione superiore al 30% in una società quotata e questa costituisca la parte prevalente del patrimonio della società non quotata acquisita.
Nel caso Telecom, in cui oggetto dell’acquisto è una partecipazione in una società non quotata (Telco) che detiene una partecipazione di rilievo in una società quotata (Telecom) che costituisce parte prevalente del suo patrimonio, tali condizioni, prosegue il Presidente della Consob, non possono dirsi soddisfatte.
Da un lato, infatti, gli accordi tra gli azionisti Telco limitano il potere di Telefonica, in quanto le azioni che Telefonica ha acquisito a seguito dell’aumento di capitale riservato (e che portano la sua partecipazione in Telco sopra il 50%) sono prive del diritto di voto fino al 1 gennaio 2014 e comunque subordinatamente all’ottenimento di tutte le autorizzazioni regolamentari e antitrust (incluse quelle in Brasile e Argentina).
Dall’altro, Telco detiene solo il 22,477% di Telecom e Telefonica non detiene direttamente azioni Telecom, risultando quindi la sua partecipazione complessiva in Telecom comunque inferiore al 30%.