Market abuse

La Corte di Cassazione, con sentenza n. 26665 del 14 ottobre 2024 n. 20801 ha avuto modo di ribadire il proprio orientamento sul sistema del doppio binario e sul principio del ne bis in idem.

Banca e Finanza Market abuse

Sanzioni Consob e accertamento dell’insider trading “secondario”

21 Marzo 2024

[ Cassazione Civile, Sez. II, 11 gennaio, n. 1147 – Pres. Carrato, Rel. Fortunato ]

La Corte di Cassazione, con ordinanza n. 1147 dell’11 gennaio 2024 (Pres. Carrato, Rel. Fortunato), si è pronunciata su un caso di insider trading “secondario”.

Banca e Finanza Market abuse

Sull’accertamento dell’abuso di informazioni privilegiate

11 Marzo 2024

[ Cassazione Civile, Sez. II, 27 novembre 2023, n. 32829 – Pres. Carrato, Rel. Caponi ]

Con ordinanza n. 32829 del 27 novembre 2023 la Corte di Cassazione si è pronunciata sulle modalità di accertamento, da parte del giudice di merito, degli elementi costitutivi della fattispecie di abuso di informazioni privilegiate.

Banca e Finanza Market abuse

Abuso di informazioni privilegiate, prova indiretta e presunzioni

27 Febbraio 2024

Gianpaolo Panetta, Dottorando di Ricerca in Diritto e Tutela, Università degli Studi di Roma Tor Vergata

[ Cassazione Civile, Sez. II, 21 novembre 2023, n. 33769 – Pres. Carrato, Rel. Trapuzzano ]

Con la sentenza n. 33769 del 21 settembre 2023, la Corte di Cassazione ha cassato una sentenza di merito che aveva annullato una delibera sanzionatoria adottata dalla CONSOB relativa a numerose ipotesi di abuso di informazioni privilegiate.

Penale Reati bancari e finanziari

Ne bis in idem: la Corte Costituzionale sull’illegittimità del doppio binario sanzionatorio

9 Agosto 2022

[ Corte Costituzionale, 16 giugno 2022, n. 149 – Pres. Amato, Red. Viganò ]

Con Sentenza n. 149 del 16 giugno 2022, la Corte Costituzionale si è espressa in materia di ne bis in idem e illegittimità del doppio binario sanzionatorio.

Banca e Finanza Market abuse Servizi di investimento Penale Reati bancari e finanziari

Manipolazione del mercato da valutarsi secondo l’investitore ragionevole

5 Maggio 2022

[ Cassazione Penale, Sez. V, 4 maggio 2022, n. 17789 – Pres. Palla, Rel. Cananzi ]

L'art. 185 T.U.F. sulla manipolazione del mercato configura un delitto di condotta e di pericolo concreto, il cui giudizio di prognosi postuma, ex ante e in concreto, va effettuato dalla 'posizione' dell'investitore ragionevole, così come definito dal 'considerando' n. 14

Banca e Finanza Market abuse

Market abuse: comunicazione di un’informazione privilegiata nell’attività giornalistica

15 Marzo 2022

[ Corte di Giustizia UE, Grande Sezione, 15 marzo 2022, C‑302/20 – Pres. Lenaerts, Rel. Biltgen ]

L’articolo 1, punto 1, della direttiva 2003/6/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 28 gennaio 2003, relativa all’abuso di informazioni privilegiate e alla manipolazione del mercato (abusi di mercato), deve essere interpretato nel senso che, ai fini della qualificazione

Banca e Finanza Market abuse

Insider trading: nozione di informazione privilegiata e identificazione del profitto

22 Aprile 2021

[ Cassazione Civile, Sez. II, 19 febbraio 2021, n. 4524 – Pres. Di Virgilio, Rel. Criscuolo ]

In materia di insider trading rientrano nella nozione di “informazione privilegiata” anche le informazioni acquisite nelle tappe intermedie del processo che porta alla determinazione della circostanza o dell’evento futuro che incide sul prezzo degli strumenti finanziari o degli altri oggetti

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider trading secondario se conoscibile la natura privilegiata dell’informazione

16 Marzo 2021

[ Cassazione Penale, Sez. VI, 15 marzo 2021, n. 10068 – Pres. Fidelbo, Rel. Giordano ]

Ai fini della configurabilità dell’illecito di insider trading secondario, non assumono alcuna decisività le modalità attraverso cui l’informazione privilegiata sia stata acquisita dall’accipiens, né occorre provare la consapevole comunicazione dell’informazione da chi originariamente l’abbia detenuta. La sanzione amministrativa stabilita dall’art.

Banca e Finanza Market abuse

Market abuse: nel procedimento sanzionatorio Consob vige il diritto al silenzio

2 Febbraio 2021

[ Corte di Giustizia UE, Grande Sezione, 2 febbraio 2021, C-481/19 – Pres. Lenaerts, Rel. Safjan ]

Con sentenza del 2 febbraio 2021, C‑481/19, la Corte di giustizia dell’Unione europea, riunita in Grande Sezione, ha affermato il principio secondo cui una persona fisica sottoposta ad un procedimento sanzionatorio amministrativo per abuso di informazioni privilegiate, nel caso di

Banca e Finanza Market abuse Penale Reati bancari e finanziari

Insider primario e insider secondario nel regime MAR

27 Novembre 2020

[ Corte d’Appello di Milano, 25 giugno 2020, n. 1542 – Pres. Raineri, Rel. Giani ]

Il d.lgs. 10 agosto 2018 n. 107 recante norme di adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni del Regolamento UE n.

Banca e Finanza Market abuse

Cumulo di sanzioni e insider trading: il test di proporzionalità ricomprende anche il risarcimento previsto dall’art. 187 undecies, co. 2 T.U.F.

18 Febbraio 2020

Enrico Pezzi, dottorando in Studi Giuridici Comparati ed Europei, curriculum di diritto e procedura penale e filosofia del diritto, Università di Trento

[ Cassazione Penale, Sez. V, 22 novembre 2019, n. 397 – Pres. Sabeone, Rel. Caputo ]

Con questa sentenza la Cassazione prende posizione su di uno specifico aspetto del c.d.

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