Nullità dei contratti derivati degli enti locali: i principi espressi dalle Sezioni Unite della Cassazione
18 Maggio 2020
Domenico Gaudiello, Partner, Responsabile del dipartimento di Finanza Pubblica, CMS
La pronuncia della Suprema Corte di Cassazione, Sezioni Unite Civili, n. 8770/2020, che qui si commenta è destinata ad avere un significativo impatto sui contratti derivati stipulati dagli enti locali ed in generale sulla situazione finanziaria e di bilancio di
Le Sezioni Unite sui derivati degli enti pubblici: sentenza n. 8770 del 12 maggio 2020
13 Maggio 2020
[ Cassazione Civile, Sez. Un., 12 maggio 2020, n. 8770 – Pres. Petitti, Rel. Genovese
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Gli swap sono negozi a causa variabile perché suscettibili di rispondere ora ad una finalità assicurativa ora di copertura di rischi sottostanti; così che la funzione che l’affare persegue va individuata esaminando il caso concreto e che, perciò, in mancanza
Certificates: natura, rischi e caratteristiche nell’orientamento della Corte d’Appello di Trento
11 Maggio 2020
Avv. Alessandro Caponi, Lexjus Sinacta
[ Corte di Appello di Trento, 10 aprile 2020, n. 56 – Pres. Rel. Martin
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Con la recente pronuncia in esame la Corte d’Appello di Trento, Sezione Distaccata di Bolzano, esamina la specifica fattispecie del prodotto finanziario “certificato”, non solo delineandone rischi e caratteristiche, ma soprattutto analizzandone le implicazioni conseguenti alla sua intermediazione.
EMIR: da Banca d’Italia e Consob l’elenco delle informazioni per le partecipazioni qualificate in una CCP
8 Maggio 2020
La Banca d’Italia e la Consob, ai sensi di quanto previsto dall’articolo 79-sexies, comma 6, del TUF, hanno individuato nell’Allegato I degli “Orientamenti comuni per la valutazione prudenziale di acquisizioni e incrementi di partecipazioni qualificate nel settore finanziario”, emanati dalle
Nullità del contratto swap per assenza di causa in concreto
7 Maggio 2020
[ Corte di Appello di Torino, 22 aprile 2020, n. 383 – Pres. Silva, Rel. Bonaudi
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Gli elementi fondamentali che devono essere pattuiti e stabiliti in sede di stipulazione di un contratto swap sono 1) la data di stipulazione del contratto (trade date); 2) il capitale di riferimento, detto “nozionale” (notional principal amount), che non viene
La Corte UE sull’imposta sulle transazioni su strumenti finanziari derivati
4 Maggio 2020
[ Corte di Giustizia UE, Sez. II, 30 aprile 2020, C 565/18 – Pres. Arabadjiev, Rel. von Danwitz
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L’articolo 63 TFUE dev’essere interpretato nel senso che non osta a una normativa di uno Stato membro che assoggetta ad un’imposta le transazioni finanziarie riguardanti strumenti finanziari derivati, che gravi sulle parti dell’operazione, indipendentemente dal luogo in cui la transazione
Derivati: informativa sul mark to market e sugli scenari probabilistici da fornire in sede precontrattuale
3 Aprile 2020
[ Tribunale di Firenze, 25 febbraio 2020, n. 561 – G.U. Ghelardini
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In tema di negoziazione di contratti derivati, l’intermediario finanziario deve osservare gli obblighi informativi previsti dalla normativa di settore già (e soprattutto) nella fase di formazione dell’accordo contrattuale, in modo da consentire all’investitore di valutare e graduare consapevolmente il rischio
EMIR REFIT: in consultazione i progetti ESMA di standard tecnici sui repertori di dati
27 Marzo 2020
ESMA ha posto in consultazione i progetti di standard tecnici di regolamentazione e di attuazione (RTS e ITS) ai sensi del Regolamento (UE) 2019/834 (EMIR REFIT) di modifica del Regolamento (UE) n. 648/2012 (EMIR) per quanto concerne:
Nullità del derivato di copertura per vizio di causa in concreto
18 Marzo 2020
[ Tribunale di Roma, 3 marzo 2020, n. 4658 – G.U. Scerrato
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In relazione alle operazioni in derivati IRS con funzioni di copertura, l’interesse del cliente deve essere sempre perseguito dall’intermediario, a ciò tenuto per legge, con il rispetto delle condizioni di cui alla Direttiva Consob del 26 febbraio 1999, previste per
EMIR Refit: le raccomandazioni ESMA per l’allineamento di MiFIR rispetto all’obbligo di negoziazione
13 Marzo 2020
L’ESMA ha pubblicato le proprie raccomandazioni alla Commissione europea concernenti modifiche alla disciplina dell’obbligo di negoziazione previsto dal Regolamento (UE) N. 600/2014 sui mercati degli strumenti finanziari (MiFIR), alla luce delle novità introdotte dal Regolamento (UE) 2019/834 (EMIR Refit) che
Riforma IBOR: consultazione ISDA sulle clausole di pre-cessation fallback
27 Febbraio 2020
L’International Swaps & Derivatives Association (ISDA) ha lanciato una nuova consultazione sull’implementazione di clausole di sostituzione (fallback) connesse ad eventi di cessazione anticipata (pre-cessation) degli IBOR.
Nullità del contratto di swap per vizio di causa in concreto
3 Febbraio 2020
[ Tribunale di Torino, 14 gennaio 2020, n. 185 – G.U. Martinat
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La causa quale elemento essenziale del contratto non deve essere intesa come mera ed astratta funzione economico sociale del negozio bensì come sintesi degli interessi reali che il contratto è diretto a realizzare, e cioè come funzione individuale del singolo,
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