In data 12 maggio 2014 l’ISDA ha pubblicato un nuovo protocollo denominato “Collateral Agreement Negative Interest Protocol”. Si tratta di un documento che, secondo le intenzioni dell’associazione, mira a rendere maggiormente certe le modalità di riconoscimento degli interessi sulle somme

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati

Margini di garanzia nei contratti derivati: le somme anticipate dalla banca devono essere sempre restituite dal cliente

13 Maggio 2014

Avv. Vincenzo La Malfa, Senior Associate, DLA Piper

[ Cassazione Civile, Sez. I, 08 maggio 2014, n. 9996 ]

Flash News

Mercati finanziari

Regolamento EMIR: norme tecniche di attuazione per quanto riguarda il capitale ipotetico di una CCP

13 Maggio 2014

Pubblicato nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea del 13 maggio 2014 il Regolamento di esecuzione (UE) n. 484/2014 della Commissione del 12 maggio 2014 che stabilisce norme tecniche di attuazione per quanto riguarda il capitale ipotetico di una controparte centrale conformemente

Approfondimenti

Finanza

EMIR e Basilea 3: obblighi e convenienza del clearing presso CCP delle operazioni in derivati

12 Maggio 2014

Avv. Vincenzo La Malfa, Senior Associate, DLA Piper

1. Premessa Come noto, il Regolamento UE 648/2012 (EMIR) ha introdotto (e a tra alcuni mesi sarà efficace) l’obbligo per gli operatori in derivati che siano operatori finanziari o controparti non finanziarie “sopra soglia” di accedere alla compensazione (clearing) delle

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati Pubblica Amministrazione Finanza pubblica

Derivati della Regione Piemonte: per il Consiglio di Stato la giurisdizione spetta al giudice ordinario inglese

8 Maggio 2014

[ Consiglio di Stato, Adunanza Plenaria, 26 marzo 2014, n. 13 ]

Con sentenza n. 13 del 26 marzo 2014, pubblicata in data 5 maggio 2014, il Consiglio di Stato, in Adunanza Plenaria, confermando la sentenza del TAR del Piemonte, ha ribadito la giurisdizione del giudice inglese in ordine alla controversia sui

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati

Solo l’IRS stipulato a mero scopo speculativo, fuori della funzione legata all’attività imprenditoriale, è assimilabile alla scommessa

8 Maggio 2014

[ Tribunale di Torino, 24 aprile 2014, n. 2976 ]

Con sentenza n. 2976 del 24 aprile 2014 il Tribunale di Torino ha affrontato diverse questioni diffuse nel contenzioso in materia di contratti derivati, tra cui, per quanto qui maggiormente interessa, quella relativa alla nullità del contratto di interest rate

Flash News

Capital markets Mercati finanziari

Front-loading: la soluzione dell’ESMA per l’applicazione degli obblighi di clearing dei derivati previsti dall’EMIR

8 Maggio 2014

In data odierna l’ESMA ha pubblicato una lettera inviata al Commissario Europeo Barnier (responsabile per il Mercato Interno e Servizi) in cui l’agenzia ha preso posizione sulla tematica del c.d. front-loading, e cioè della decorrenza e dell’esatta estensione dell’obbligo a

Approfondimenti

Finanza Pubblica amministrazione

Ancora dubbi sulla applicazione della disciplina EMIR agli enti locali italiani. Commento alla recente nota del MEF del 15 febbraio 2014.

5 Maggio 2014

Avv. Domenico Gaudiello, partner DLA Piper, responsabile del dipartimento di Finanza Pubblica

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati

Derivati: l’intermediario ha l’obbligo di informare il cliente della reale finalità del contratto

28 Aprile 2014

[ Tribunale di Milano 24 aprile 2014 ]

Con sentenza del 24 aprile 2014 il Tribunale di Milano, nell’accogliere la domanda di risoluzione del contratto di interest rate swap avanzata dalla società investitrice, ha evidenziato come la finalità del derivato non fosse di semplice copertura dal rischio di

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati

Contratti derivati: ultimi orientamenti del Tribunale di Milano su sviamento causale e upfront

17 Aprile 2014

Irene Margelli

[ Tribunale di Milano, 04 aprile 2014 ]

Con sentenza del 4 aprile 2014, il Tribunale di Milano torna a pronunciarsi sulla questione della validità dei contratti interest rate swap stipulati a scopo di copertura ma inadeguati alle finalità perseguite dall’investitore, rigettando il tema dello sviamento causale e

Giurisprudenza

Banca e Finanza Derivati

Swap: il Tribunale di Milano statuisce che la causa del contratto risiede nello scambio dei flussi e che il contratto di swap è valido anche se difetta del tutto la bilateralità dell’alea, cioè se l’alea è tutta, e soltanto, a carico dell’investitore

15 Aprile 2014

Daniele Maffeis

[ Tribunale di Milano, 28 gennaio 2014, n. 978 ]

La sentenza in commento si discosta, radicalmente, dalla corrente giurisprudenziale (di merito) che aderisce alla teorica della scommessa razionale, rappresentata dai precedenti (tutti pubblicati in questa Rivista) della Corte d’appello di Milano in data 18 settembre 2013, del Tribunale di

Flash News

Finanza

Mitigazione del rischio nei derivati ai fini EMIR: al via la consultazione ESMA, EBA e EIOPA sui nuovi RTS

15 Aprile 2014

Il 14 aprile il Joint Committe of European Supervisory Authorities (formato da ESMA, EBA e EIOPA) ha pubblicato una bozza in consultazione di Regulatory Technical Standards (RTS) in applicazione dell’art. 11 dell’EMIR concernente i dettagli applicativi delle tecniche di mitigazione

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